¿Qué está intentando el BCE?

Además, anunció operaciones de financiación por importe de 400.000 millones de euros a cuatro años a un tipo de interés superior en sólo 0,1% a las operaciones principales de financiación; esto quiere decir financiación a largo plazo barata para el sistema financiero.

El objetivo es impulsar la economía, inyectando más dinero en el sistema (¡más madera!, que dirían los Hermanos Marx; aunque la diferencia es que el tren de los Marx iba, y nuestra economía no va), y evitar la deflación.

Ya se verá si consigue alguno. Lo de impulsar la economía se antoja difícil, al menos en el corto plazo. Lo lleva intentando muchos años, y por ahora lo único que ha conseguido es que el enfermo no se muera. Algo es algo (y no es poco).

Que los bancos inyecten dinero en la economía productiva no depende del BCE, por mucho que éste dé financiación barata e incluso cobre por no utilizarla. Hace lo que puede, sí. Al menos dejará a los bancos continuando nadando en liquidez que utilizarán para comprar deuda pública de sus países, lo que indirectamente es beneficioso.

Lo de alejar la deflación ya es harina de otro costal. En los documentos del BCE se señala que es más difícil luchar contra la deflación que contra la inflación. El problema de la deflación es que nuestra deuda pública cada vez se hace más gravosa. Me explico. Si nosotros debemos 100 y tenemos una inflación anual del 3%, en tres años deberemos un valor de 90. No hemos hecho nada especial pero debemos menos. Si hay deflación, pasa al revés: cada año deberemos más dinero respecto a nuestro PIB. Y nuestro país, por ejemplo, no puede permitirse deber más de lo que ya debe.

A Draghi no le duelen prendas en poner en marcha medidas no convencionales. Y hace bien, en mi opinión. Al menos, lo está intentando. Pero no existe unanimidad en el efecto que tendrán estas medidas. Más bien los analistas están a la expectativa.

Y así es como nos vamos a quedar nosotros porque no hay otra. Igual que tras el 5-1 de Holanda. Vamos a esperar a ver si nos venimos para casa en la primera ronda o en la segunda.

No está claro, ni nuestro futuro en el mundial ni nuestro futuro económico (y tampoco el futuro de Iker Casillas, uno de los mejores porteros de la historia de España).