La columna de Economía de Arturo García
La irracionalidad de los mercados
@arturogarciaal
miércoles 22 de octubre de 2014, 11:14h
La Bolsa a veces sube, y a veces baja. Hay días en los que sube mucho y otros en los que baja mucho. Algunas veces tienen una explicación clara y otras veces no. Un profesor del IESE, cuando se le preguntaba que por qué la bolsa había subido respondía que porque había más gente comprando que la gente que había vendiendo. Y cuando bajaba la explicación era que había más personas vendiendo que otras comprando. SIGUE
Esta persona es, muy probablemente el profesor más famoso de finanzas del IESE. Su respuesta es plenamente correcta. No se le puede poner un solo “pero”. Efectivamente es así. Más allá de la chispa de la respuesta (bien pensado, tiene poca chispa, simplemente es una respuesta objetiva del por qué), lo que quería decir es que muchas veces no hay que buscar una explicación de los movimientos de la bolsa.
Y quien dice la bolsa dice también los mercados financieros. Hasta mitad de 2012, la situación económica de la Eurozona era apocalíptica. Cada día había varias noticias que empeoraban la situación. De repente, las preocupaciones pararon. Se ha explicado que esto es así por los anuncios de Mario Draghi, Presidente del BCE, de que iba a hacer todo lo necesario para atajar los problemas de deuda soberana entendiendo que iba a comprar toda la deuda que fuese necesaria de España e Italia. Esta es una explicación que admite todas las dudas, dada la cantidad de dinero que tendría que destinar a este fin. Sin embargo, las primas de riesgo se relajaron. Los problemas de fondo continuaron prácticamente iguales. Algunos indicadores han mejorado ligeramente, y otros continúan empeorando (el paro y el PIB, por ejemplo, lo que no es baladí). Pero la tormenta dio paso a la calma, y todos lo agradecemos.
Ahora, con Chipre, tenemos un corralito, el primero de la Eurozona. La situación de Chipre era mala. Se sabía. Pero parece que no debemos preocuparnos porque es un país demasiado pequeño. Sin embargo, hay temas conceptuales, y yo creo que éste es uno de ellos. El sistema financiero de Chipre está quebrado, y la solución propuesta ha sido, entre otras medidas, confiscar parte de los ahorros en las cuentas corrientes de sus bancos. Lo destacable es que se quiere echar mano también de los depósitos por debajo de los 100.000 €, y este límite estaba protegido por ley.
Esto es muy preocupante. Pero nadie se da por aludido. Seguimos con calma chicha en los mercados respecto a la Eurozona. Por mí, encantado. Por el bien de todos, que así siga siendo. Pero por lo menos que quede constancia que no lo entiendo.
Si (
No(
